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高级会计师考试精讲知识点:企业集团融资规划

2016-11-22 15:05| 发布者: 会计师| 查看: 857| 评论: 0

摘要: 高级会计师考试精讲知识点:企业集团融资规划  单一企业融资规划是企业集团融资规划的基础,但企业集团融
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  高级会计师考试精讲知识点:企业集团融资规划

  单一企业融资规划是企业集团融资规划的基础,但企业集团融资规划并不等于下属各子公司外部融资需要量之和,原因在于:

  (1)企业集团资金集中管理和统一信贷。企业集团总部作为财务资源调配中心,需要考虑下属各公司因业务增长而带来的投资需求,也需要考虑各公司内部留存融资的自我“补充”功能,并在此基础之上,借助于资金集中管理这一平台,再考虑集团整体的外部融资总额。

  (2)“固定资产折旧”因素。从现金流角度来看,折旧作为“非付现成本”是企业内源资本“提供者”,在确定企业外部融资需要量时,应考虑这一因素对企业集团内部资金调配的影响。

  企业集团外部融资需要量可根据下述公式测算:

  企业集团外部融资需要量=∑集团下属各子公司的新增投资需求-∑集团下属各子公司的新增内部留存额-∑集团下属各企业的年度折旧额

  【例2-19】E企业(集团)拥有三家全资子公司A1、A2、A3。集团总部在下发的各子公司融资规划测算表中(见表2-34),要求各子公司统一按表格中的相关内容编制融资规划(表2-34中的数据即为A1公司的融资规划结果)

  [答疑编号6177020802:针对该题提问]

  A1公司的融资规划表

 

收入增长10%(20亿到22亿)

假 设

1.新增投资总额

3

(1)资产、负债项目占销售百分比不变;(2)销售净利率为10%,保持不变;(3)现金股利支付率为50%。

其中

(1)补充流动资金

0.6

(2)新增固定资产投资

2.4

2.新增债务融资总额

1.6

其中

(1)短期负债

1

(2)长期负债

0.6

3.融资缺口

1.4

4.内部留存融资额

1.1

5.新增外部融资需要量

0.3

  某企业集团外部融资总额测算表

 

新增投资

内部留存

新增贷款额

外部融资缺口

已知计提折旧

净融资缺口

外部融资总额

A1公司

3

1.1

1.6

0.3

0.2

0.1

1.7

A2公司

2

1.0

0.2

0.8

0.5

0.3

0.5

A3公司

0.8

0.9

0

(0.1)

0.2

(0.3)

(0.3)

集团合计

5.8

3

1.8

1.0

0.9

0.1

1.9

  (1)如果不考虑集团资金集中管理,则A1、A2两家公司“新增贷款额”将达1.8亿元、两家公司“外部融资缺口”达1.1亿元,两家公司的“外部融资总额”将高达2.9亿元;

  (2)在不考虑其折旧情况下,如果将三家子公司的资金进行集中调配,则A3(现金流相对富余的子公司)将作为资本提供者能为集团内部提供0.1亿元的资本,从而使整个集团的外部融资额下降到2.8亿元(2.9-0.1);

  (3)如果将各子公司当年计提的折旧因素计入其中(折旧所产生的“现金流”也集中在集团总部进行统一管理),则向集团内部提供的内源资本总额为0.9亿元,在综合上述因素后,该企业集团最终“外部融资总额”仅为1.9亿元(2.8-0.9)。


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